Las acciones de Western Digital Corp se dispararon el martes después de que Elliott Investment Management hizo un llamado para que la compañía de chips separe completamente sus negocios de discos duros y flash y ofreció al menos $ 1 mil millones en fondos adicionales para ayudar a facilitar tal división.
Elliott argumentó en una carta a WDC de Western Digital,
La junta dijo que la compañía no logró los beneficios esperados de su fusión de 2016 con SanDisk que le dio un punto de apoyo sólido en la memoria flash, y dijo que Western Digital «ha tenido un desempeño inferior, operacional, financiero y estratégico» como resultado de operar los dos » empresas sustancialmente diferentes».
Las acciones de Western Digital subieron un 14,6 % en las operaciones matutinas del martes y van camino de su mayor aumento porcentual en un día desde el 24 de marzo de 2020, cuando subieron un 17,8 %.
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Aunque Western Digital se reorganizó hace varios años para poner el negocio de discos duros y flash NAND en unidades separadas, Elliott dijo que la compañía necesita hacer más para aprovechar al máximo el valor de sus activos.
“La evaluación actual de Western Digital muestra que la comunidad inversora no está convencida de que este paso necesario, pero no suficiente, haya resuelto el problema”, dijo Elliott en la carta.
En opinión de Elliott, una división flash completa podría ayudar a las acciones de Western Digital a alcanzar un precio de más de $100 por acción para fines de 2023. La acción cerró el lunes a $53,92, antes de que Elliott solicitara la división.
«Estamos de acuerdo en que Western Digital es una empresa excelente, pero infravalorada, con posiciones sólidas en el negocio de discos duros y flash, y esperamos colaborar con Elliott para discutir sus puntos de vista», dijo un portavoz de Western Digital a MarketWatch. «Nuestra Junta Directiva está comprometida a actuar en interés de todos nuestros accionistas y considerará cuidadosamente las ideas de Elliott».
Elliott dijo que ha invertido alrededor de mil millones de dólares en Western Digital, poco más del 6 % de la empresa, y ha realizado una inversión adicional para ayudar a llevar a cabo la separación comercial. Elliott anunció que pondrá al menos $ 1 mil millones de capital social adicional en el negocio rápido, valorado en $ 17 mil millones a $ 20 mil millones, ya sea para ayudar a promulgar un acuerdo por separado o para servir como financiamiento de capital para la venta o fusión.
La firma de gestión de inversiones solicitó a la junta directiva de Western Digital que se sometiera a una «revisión estratégica completa» de la propuesta.
“Tomamos la presentación de Elliott como una confirmación de nuestra opinión de que no debería haber una disparidad significativa en la evaluación de Seagate STX,
Aaron Rackers, analista de Wells Fargo, escribió en una nota a los clientes el martes:
Antes del repunte del martes, las acciones de Western Digital cayeron un 23,7 % en los últimos 12 meses, mientras que las acciones de Seagate perdieron un 11,2 % y el S&P 500 SPX,
Cayó un 0,6% durante el mismo tiempo.
CJ Muse de Evercore ISI escribe que él y su equipo «están fácilmente de acuerdo con Elliott en que WDC está infravalorado y que la compañía no ha obtenido beneficios estratégicos desde que adquirió SanDisk en 2016», aunque no están convencidos de que la suboferta sea el camino correcto. acción de la obra.
«[H]El misterio aquí radica: la industria DRAM la reclasificó (algo) después de la fusión a 3 grandes jugadores, mientras que hoy en día hay 5 grandes jugadores en NAND (SEC, Kioxia, WDC, Hynix, MU), escribió el equipo de Evercore. Creemos que la reclasificación de la industria NAND se produce después de la fusión, no necesariamente antes. Así que no estamos seguros de ningún significado para la producción».
Está previsto que Western Digital reciba a un analista el 10 de mayo, y el analista de Bird, Tristan Gera, tiene curiosidad por escuchar algún comentario de la empresa sobre su estructura actual. Anteriormente había mencionado los beneficios de la sinergia entre las dos empresas.
