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La economía de China se vio afectada en agosto por los estrictos controles de virus y las estrictas restricciones de propiedad, lo que generó preocupaciones sobre una recuperación global mientras los países luchan por controlar los brotes del delta.
El crecimiento de las ventas minoristas se desaceleró al 2,5% con respecto al año anterior, muy por debajo de la estimación del 7% en una encuesta de economistas de Bloomberg, ya que los consumidores recortaron el gasto durante las vacaciones de verano. La inversión en construcción se contrajo un 3,2% en los ocho meses del año, lo que refleja el continuo endurecimiento de las restricciones a la propiedad por parte del gobierno como parte de la represión de los riesgos financieros.
La desaceleración del crecimiento en China pone de relieve cómo la propagación del coronavirus tipo delta está desafiando la recuperación económica mundial de la epidemia. La desaceleración en el sector de la construcción, que llevó la producción de acero de China a un mínimo de 17 meses en agosto, se está extendiendo por la economía mundial al reducir la demanda china de productos básicos como el mineral de hierro.
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«Hasta ahora, los mercados han subestimado el alcance de la desaceleración del crecimiento en el segundo semestre», dijo Lu Ting, economista jefe para China de Nomura Holdings Inc. en Hong Kong. Dijo que las autoridades se mantendrían en su enfoque de «dolor a corto plazo en busca de ganancias a largo plazo» y probablemente mantendrían restricciones de propiedad.
China impuso nuevas y duras restricciones a los viajes para detener un brote de delta variable desde finales de julio, que redujo las ventas de restaurantes y restaurantes en un 4,5% en agosto con respecto al año anterior después de haber aumentado un 14,3% en el mes anterior. Si bien China logró controlar rápidamente el brote, este mes se desarrolló un nuevo grupo de virus en el sur de China, lo que sugiere que los consumidores seguirán alerta.
Los futuros de los bonos del gobierno chino a 10 años subieron por primera vez en tres días debido a que los datos débiles reavivaron las expectativas de flexibilización de las políticas. El CSI 300 redujo ligeramente su pérdida después de que se vertieron los datos, con una caída del 0,3% a la 1:04 pm en Shanghai.
El gobierno chino está retrasando un amplio estímulo para apuntalar la economía, a medida que los legisladores aumentan los programas específicos para las pequeñas empresas, prometiendo apoyo financiero mediante el uso de bonos del gobierno local. El Banco Popular de China (PBOC) mantuvo su enfoque de política mesurado el miércoles al renovar sus préstamos a mediano plazo con vencimiento en lugar de inyectar más liquidez.
Muchos economistas esperan que el Banco Popular de China reduzca nuevamente el coeficiente de reservas obligatorias para los bancos en los próximos meses después del repentino recorte de julio.
Lo que dice Bloomberg sobre la economía …
Los datos refuerzan en gran medida el caso para que el banco central y el gobierno aumenten el apoyo a las políticas, rápidamente. La creciente divergencia entre la oferta y la demanda de la economía es cada vez más evidente. Creemos que podrían divergir más.
Zhang Shu, economista jefe para Asia
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Aunque la economía continuó recuperándose en agosto, «el entorno internacional es complejo y sombrío, y el impacto en la economía de los brotes de virus domésticos y desastres naturales como las inundaciones lo es», dijo NBS en un comunicado. Dijo que la recuperación económica «aún debe fortalecerse».
«La economía se mantendrá en una amplia tendencia bajista durante los próximos dos trimestres», dijo Larry Hu, jefe de economía de China en Macquarie Securities Ltd en Hong Kong, mientras que el consumo debería experimentar una cierta caída en septiembre. «La política debería relajarse en los márgenes con una emisión más rápida de bonos del gobierno y mayores cuotas de préstamos, pero aún es demasiado pronto para aliviar las restricciones sobre la propiedad y la deuda del gobierno local».
Restricciones de propiedad
En los últimos meses, Beijing ha restringido el acceso a la financiación para los promotores inmobiliarios y ha reducido el ritmo de los préstamos hipotecarios a los compradores de viviendas mientras intenta evitar la acumulación de riesgo financiero y reducir su dependencia económica de la propiedad. El crecimiento de la inversión inmobiliaria se desaceleró y las ventas inmobiliarias cayeron en agosto.
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Al mismo tiempo, la demanda global se mantuvo fuerte, apoyando al amplio sector industrial de China a pesar de los problemas de congestión portuaria y el aumento de los costos de flete. China registró cifras récord de exportaciones mensuales en agosto, ya que los compradores estadounidenses y europeos aumentaron sus pedidos antes de la temporada de compras navideñas.
Sin embargo, existen riesgos para los fabricantes debido al aumento de los costos y la persistente escasez de chips de computadora, lo que ha sido particularmente perjudicial para la industria automotriz. Beijing también está tratando de limitar el crecimiento de la industria pesada como parte de un impulso para reducir las emisiones.
«La recuperación puede ralentizarse aún más en medio del brote del nuevo virus Covid», dijo Bruce Pang, jefe de investigación y estrategia macro de China Renaissance Securities Hong Kong. «Se requiere una combinación de ciclos periódicos de apriete y aflojamiento específicos».
(Actualizaciones con detalles adicionales).
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