El conflicto en Ucrania, las sanciones destinadas a crear un agujero en las finanzas de Rusia

2 nov (Reuters) – Los últimos cálculos de los analistas muestran que el costo de la movilización militar de Rusia y el impacto de las sanciones occidentales provocarán un agujero en las previsiones presupuestarias del gobierno y drenarán las reservas de Moscú a su nivel más bajo en años.

Eso ejercerá una presión aún mayor sobre los recursos del Kremlin, ya que el presidente Vladimir Putin busca financiar un conflicto sin final a la vista y se prepara para intentar la reelección en 2024.

Ocho meses después de lo que llama una «operación militar especial», Moscú elaboró ​​un presupuesto para 2023 que no tiene en cuenta el costo de llamar a 300,000 reservistas y la anexión anunciada de cuatro regiones ucranianas: el Kremlin dice que cuatro se unieron libremente a Rusia. – y los analistas dicen que los esfuerzos occidentales para frenar los precios de exportación de energía rusa.

Si bien la economía rusa inicialmente resistió relativamente bien las oleadas de sanciones occidentales que se le impusieron, el efecto está comenzando a notarse, en las evaluaciones de los analistas, si no en las del gobierno.

«El pronóstico macroeconómico, en el que se basa el presupuesto, se calculó antes de la movilización», dijo Alexandra Suslina, analista independiente. “No tiene en cuenta nuevas sanciones y por lo tanto no refleja la realidad”, agregó.

El actual cuarto mandato de Putin como presidente finaliza en 2024, y aún tiene que decir si volverá a presentarse, un proceso que, según campañas anteriores, probablemente implicará atraer a los votantes con promesas de gastar más en salarios, asistencia social y pensiones.

El portavoz del Kremlin, Dmitry Peskov, dijo a los periodistas el miércoles que Putin aún no había decidido si se postularía en 2024, pero agregó: «Las obligaciones sociales del Estado son una prioridad absoluta».

El pronóstico oficial de Rusia estima que el producto interno bruto caerá un 0,8% el próximo año, mientras que una encuesta de analistas de Reuters prevé que la economía se contraerá un 2,5%. El Banco Mundial prevé una contracción del 3,6%. Lee mas

insuficiencia del globo

El Ministerio de Finanzas de Rusia espera que el déficit presupuestario casi se duplique el próximo año desde este año a 3 billones de rublos, o el 2% del PIB. Analistas en VTB Banco del Estado (VTBR.MM) Espere que la brecha sea de 4 a 4,5 billones de rublos más amplia.

Moscú espera que los ingresos por energía alcancen los 9 billones de rublos el próximo año, o un tercio de sus ingresos totales, una estimación que, según los analistas, también es muy optimista en medio de las próximas sanciones a las importaciones de energía rusa por parte de Occidente.

«El Ministerio de Finanzas espera cosas increíbles como los ingresos por energía… seguirán siendo los mismos que antes, como si Rusia continuara produciendo la misma cantidad de petróleo con una demanda continua», dijo un economista de una firma financiera occidental.

Con Europa cortando lazos con Rusia, Moscú corre el riesgo de perder el 55% de sus exportaciones de productos petroleros, o más de 80 millones de toneladas, el próximo año, estima el gobierno. Las exportaciones de gas de Gazprom ya han caído un 43% en el período enero-octubre en comparación con el mismo período del año pasado.

El Ministerio de Hacienda prevé que los ingresos no energéticos, o relacionados con la actividad económica, alcancen el 11,5 % del PIB en 2023, un 7 % más que este año y a la par de los niveles previos a la pandemia.

Pero los analistas dicen que esto tampoco es realista.

“La demanda de los consumidores caerá, la gente comprará menos, más barato y de menor calidad, y entonces habrá que revisar las proyecciones de ingresos no energéticos…”, dijo Suslina.

Y aunque Rusia terminó oficialmente esta semana lo que describe como su movilización «parcial», alrededor de 300.000 reservistas que el Kremlin ha convocado para su campaña en Ucrania desde septiembre todavía están en unidades militares, lo que también perjudica la actividad económica.

La disminución de la actividad económica y las débiles importaciones podrían hacer que Moscú recaude alrededor de 1 billón de rublos menos anualmente en el impuesto al valor agregado, el principal ingreso no energético, según un estudio conjunto de la Academia Presidencial Ranipa y el Instituto Gaidar de Rusia.

يقدر ديمتري بوليفوي ، مدير الاستثمار في شركة لوكو إنفست للسمسرة ومقرها موسكو ، أن المدفوعات لأولئك الذين تمت تعبئتهم – بما في ذلك الرواتب الأعلى من المتوسط ​​والتعويضات في حالة الإصابة أو الوفاة – قد تصل إلى ما بين 900 مليار روبل و 3 تريليون روبل في Estados Unidos. Próximo medio año solo.

El Ministerio de Finanzas no respondió a una solicitud de comentarios de Reuters.

El ministro de Finanzas, Anton Siluanov, sin dar detalles, dijo a los legisladores rusos la semana pasada que el presupuesto «nos permite cumplir con todas las obligaciones sociales sin comprometer la estabilidad macroeconómica».

Opciones limitadas

Los analistas dicen que Rusia tiene pocas opciones para tapar el déficit presupuestario, ya que las sanciones y contrasanciones han afectado la capacidad de los inversores extranjeros para invertir en bonos en rublos nacionales, y el Ministerio de Finanzas ya está agotando los recursos del Fondo Nacional de Riqueza (NWF).

A medida que Rusia comienza a gastar activamente el dinero del NWF en todo, desde apoyo económico hasta pagos sociales, el Ministerio de Finanzas espera que el fondo se reduzca a la mitad a 6,25 billones de rublos, o el 4,2 % del PIB, su nivel más bajo desde 2018, para fines del próximo año.

“El principal riesgo presupuestario en medio de importantes presiones de sanciones… es el secado completo del NWF, lo que podría socavar significativamente la estabilidad del presupuesto federal y el sistema presupuestario en su conjunto”, dijeron analistas de la Universidad Financiera en una nota reciente. .

Si cae a 5,95 billones de rublos, o el 3,7% del PIB, para fines de 2024, la cantidad de efectivo restante será la reserva más pequeña de Rusia en las últimas dos décadas, según los comentarios presupuestarios de la revisión estatal. habitación.

«Las fuentes de financiamiento del déficit presupuestario ahora son más escasas que nunca», dijo Suslina.

«Espero mucho que el Ministerio de Finanzas evite imprimir dinero directamente».

Editado por Mark Trevelyan y Hugh Lawson

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