Londres –
Moody’s dijo que Rusia podría estar en mora al tratar de pagar sus bonos en dólares en rublos, lo que sería una de las consecuencias más fuertes hasta ahora de la exclusión de Moscú del sistema financiero occidental desde la invasión de Ucrania por parte del presidente Vladimir Putin.
Si Moscú es declarado en incumplimiento, sería el primer incumplimiento importante de bonos extranjeros de Rusia desde los años posteriores a la Revolución Bolchevique de 1917, aunque el Kremlin dice que Occidente está imponiendo un incumplimiento a través de sanciones paralizantes.
Rusia realizó un pago el 4 de abril de bonos soberanos, con vencimiento en 2022 y 2042, en rublos en lugar de los dólares que estaba autorizado a pagar según los términos de los valores.
En un comunicado el jueves, Moody’s dijo que Rusia «por lo tanto, puede considerarse un incumplimiento según la definición de Modi si no se soluciona antes del 4 de mayo, que es el final del período de gracia».
Los contratos de bonos no contienen disposiciones para el pago en ninguna moneda que no sea el dólar.
Moody’s dijo que si bien algunos eurobonos rusos emitidos después de 2018 permiten el pago en rublos bajo algunas condiciones, los emitidos antes de 2018, como los que vencen en 2022 y 2042, no lo permiten.
«La opinión de Moody’s es que los inversionistas no han recibido la promesa contractual de divisas en la fecha de vencimiento del pago», dijo Moody’s.
El Ministerio de Finanzas de Rusia no respondió a una solicitud de comentarios el viernes. El ministro de Finanzas, Anton Siluanov, le dijo al periódico Izvestia a principios de este mes que si Rusia tuviera que incumplir, tomaría medidas legales.
Antes de la solicitud de Putin del 24 de febrero de lo que describió como una operación militar especial en Ucrania, Rusia estaba clasificada como grado de inversión. Pero sus bonos soberanos se han convertido en un objetivo en lo que el Kremlin dice que es una guerra económica librada por Estados Unidos.
En 1998, Rusia dejó de pagar 40.000 millones de dólares en deuda interna y devaluó el rublo bajo la presidencia de Boris Yeltsin porque efectivamente quebró después de la crisis de la deuda asiática y la caída de los precios del petróleo, lo que socavó la confianza en su deuda en rublos a corto plazo.
En 1918, los revolucionarios bolcheviques bajo Vladimir Lenin abandonaron la deuda zarista, lo que conmocionó a los mercados mundiales de deuda porque en ese momento Rusia sufría una de las mayores deudas externas del mundo.
Esta vez, Rusia tiene el dinero pero no puede pagar porque las reservas -las cuartas más grandes del mundo- que Putin ordenó construir para tal crisis han sido congeladas por Estados Unidos, la Unión Europea, Gran Bretaña y Canadá.
hipotético
Dado que Rusia ahora no puede pedir prestado y no lo hará, el incumplimiento será en gran medida simbólico, lo que marcará el final turbulento de su intento posterior a la Guerra Fría de integrarse en la estructura financiera de Occidente.
Si bien Rusia tiene solo $ 40 mil millones en bonos internacionales con vencimiento en 15 emisiones denominadas en dólares o euros, sus empresas han acumulado una deuda externa mucho mayor.
El Tesoro de EE. UU. suspendió este mes la capacidad de Rusia de utilizar las reservas de divisas en poder del Banco Central de Rusia en las instituciones financieras de EE. UU. para pagar su deuda.
El Kremlin dice que Occidente ya se ha retrasado en sus compromisos con Rusia al congelar sus reservas y que quiere un nuevo sistema para reemplazar la estructura financiera de Bretton Woods establecida por las potencias occidentales en 1944.
A principios de este mes, Standard & Poor’s recortó las calificaciones en moneda extranjera de Rusia a «incumplimiento selectivo» debido al mayor riesgo de que Moscú no pueda y no esté dispuesta a cumplir con sus obligaciones con los tenedores de deuda externa.
La economía rusa se dirige a su peor contracción desde los años posteriores a la caída de la Unión Soviética en 1991, con alta inflación y fuga de capitales.
(Reporte de Jay Faulconbridge; Editado por Kim Coogle y Frances Kerry)
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